周一,门房。秦老头没检查古民对《致股东信》的阅读,而是从那一摞信里,精准地翻到某一页,用粗糙的手指点了点其中一段。那是1987年信中的一个著名段落。
“把这段,抄三十遍。”秦老头的语气没有商量余地,“用脑子抄,不是用手。抄一遍,想一遍。三十遍抄完,来给我讲,什么是‘市场先生’。”
古民看向那段文字:
“在投资中,把自己想象成与一个叫‘市场先生’的非常友善的合伙人在一起做生意,这个合伙人每天都出现,报出一个价格,他要么愿意从这个合伙人手中买入股份,要么愿意把自己的股份卖给这个合伙人。
无论你们合伙拥有的生意前景多么美好,这个家伙的报价都极不稳定。这是因为,这个家伙有个无可救药的毛病,就是情绪极不稳定。
在他感觉愉快的时候,他只看到生意中有利的因素。在这种心情下,他会报出非常高的价格,因为他害怕你会盯上他的股份,抢先一步买走他即将享有的美好前景。
在他情绪低落的时候,他只看到生意中眼前和未来的麻烦。在这种心情下,他会报出一个非常低的价格,因为他害怕你会把自己的股份甩给他。
市场先生还有一个可爱的特点:他不在乎被你冷落。如果你今天对他的报价不感兴趣,他明天还会带着一个新报价回来。交易严格按照你的选择进行。正是在这个当口,你要牢牢记住:市场先生是为你服务的,而不是为你提供建议的。他的钱包,而不是他的智慧,对你有用。如果他有一天表现得特别愚蠢,你有权选择忽视他或利用他,但如果你受到他的影响,那将是一场灾难。”
古民拿出笔和本子,开始抄第一遍。字都认识,但意思需要咀嚼。“市场先生……情绪不稳定……报价……服务……不是建议……”
抄到第五遍,他开始尝试理解这个比喻。市场不是一个抽象的、需要战胜的怪物,而是一个情绪化的、每天跑来报价的生意合伙人。这个认知让他觉得新奇。以前他觉得市场是战场,是赌桌,是需要猜测和搏杀的对手。现在,市场成了“合伙人”,虽然是个神经质的合伙人。
抄到第十遍,他注意到关键句:“市场先生是为你服务的,而不是为你提供建议的。” 服务?市场怎么是服务?股价涨跌,明明是压迫和威胁。但他继续往下看:“他的钱包,而不是他的智慧,对你有用。” 钱包……报价。市场先生只提供价格(报价),不提供价值判断(智慧)。他的报价(股价)是
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